تقرير ISM نصف السنوي يشير إلى توسع شامل في قطاعي التصنيع والخدمات الأمريكيين بحلول عام 2026.

دورة توسع جديدة للتصنيع العالمي: المشهد الصناعي الأمريكي كما يكشفه تقرير ISM نصف السنوي

في يونيو 2026، نشر معهد إدارة التوريد (ISM) أحدث تقرير له عن التوقعات الاقتصادية نصف السنوية، والذي رسم صورة واضحة للتوسع المتزامن في قطاعي التصنيع والخدمات. يستند التقرير إلى ردود من كبار مسؤولي المشتريات وسلاسل التوريد في الولايات المتحدة، ولا يؤكد فقط التوقعات المتفائلة لنهاية عام 2025، بل يرفع العديد من المؤشرات الرئيسية إلى مستويات أعلى. بالنسبة للباحثين في سلاسل القيمة العالمية، تعكس البيانات الكامنة وراء هذا التقرير ليس فقط مرونة الاقتصاد الأمريكي، بل أيضًا المنطق العميق لإعادة هيكلة سلاسل التوريد في مرحلة ما بعد الجائحة، وتسارع الأتمتة الصناعية، وإعادة توزيع القدرات الإقليمية.

التصنيع: نمو الإيرادات يقترب من 10%، واستغلال الطاقة الإنتاجية يقترب من نقطة الاختناق

يُظهر التقرير أن إيرادات التصنيع الأمريكي في عام 2026 من المتوقع أن تنمو بنسبة 8.4% على أساس سنوي، وهو ارتفاع كبير مقارنة بالتوقعات البالغة 4.4% في ديسمبر 2025، ويفوق معدل النمو السنوي لعام 2025 بأكمله بمقدار 2.5 نقطة مئوية. ويتوقع 82% من الشركات المستطلعة زيادات في الإيرادات بمتوسط 12.7%، وتشمل 14 من أصل 18 قطاعًا فرعيًا صناعيًا، بما في ذلك المنتجات المعدنية غير المعدنية، والمنتجات الورقية، والمعادن الأولية، وأجهزة الكمبيوتر والإلكترونيات. وهذا يعكس أنه بعد مرحلة خفض المخزون وتعديل الطلب في 2023-2024، دخل التصنيع الأمريكي بالفعل مرحلة جوهرية من إعادة التخزين وتوسيع القدرات.

فيما يتعلق بالإنفاق الرأسمالي، من المقرر أن ينمو بنسبة 4.9% في عام 2026، وهو أعلى من التوقعات السابقة البالغة 3.0%. وتخطط 60% من الشركات لزيادة الإنفاق الرأسمالي بمتوسط 23.7%، مع التركيز على توسيع القدرات والترقية الآلية. ويتوافق هذا الاتجاه بشكل كبير مع تأثير الاستثمار الناتج عن سياسات إعادة التصنيع إلى الولايات المتحدة في السنوات الأخيرة (مثل قانون الرقائق والعلوم وقانون خفض التضخم). وقد وصل الإنفاق على تشييد المصانع إلى مستوى قياسي في عام 2025، ويشير نمو الإنفاق الرأسمالي في عام 2026 إلى أن الشركات تحول الفوائد السياسية إلى قدرات إنتاجية فعلية.

يُذكر أن معدل استغلال الطاقة الإنتاجية في التصنيع قد ارتفع إلى 89.6% من الطاقة العادية، متفوقًا بشكل كبير على التوقعات البالغة 82.4% في ديسمبر 2025. وعادة ما يعني الاقتراب من 90% أن الاختناقات وشيكة، وتواجه الشركات خيار التوسع أو التعهيد الخارجي. والتوسع المتوقع في القدرة الإنتاجية (+9.7%) هو استجابة لهذا الضغط. بالإضافة إلى ذلك، ارتفع مؤشر أسعار المشتريات بنسبة 11.9% خلال ستة أشهر، وهو أعلى بكثير من التوقعات السنوية البالغة 4.4%، مما يشير إلى أن ضغوط التضخم على جانب التكلفة لا تزال تتراكم، وقد تدفع الشركات إلى تسريع القرب من سلاسل التوريد والأتمتة لتقليل الاعتماد على المدخلات الوسيطة المستوردة.

الخدمات: استمرار قيادة الاقتصاد، لكن نمو العمالة ضعيف

باعتبار الخدمات المحرك الرئيسي للاقتصاد الأمريكي، من المتوقع أن تنمو إيرادات قطاع الخدمات بنسبة 8.6% في عام 2026، وهو أيضًا أعلى بشكل ملحوظ من توقعات ديسمبر البالغة 4.6%. ويتوقع 81% من الشركات المستطلعة زيادة الإيرادات بمتوسط 12.9%. ومن المتوقع أن تحقق 16 قطاعًا فرعيًا خدماتيًا ارتفاعًا في الإيرادات، مع نطاق واسع. وتبلغ خطط الإنفاق الرأسمالي نموًا بنسبة 6.4%، وتخطط 70% من الشركات لزيادة الإنفاق بمتوسط 14.3%، مع التركيز على البنية التحتية الرقمية وأتمتة الخدمات اللوجستية.لكن من المتوقع أن يرتفع التوظيف في قطاع الخدمات بنسبة 0.9% فقط، وهو أقل بكثير من التوقعات البالغة 2.5% في ديسمبر/كانون الأول. وهذا يعكس استراتيجية التوظيف الحذرة لقطاع الخدمات في ظل النقص المزمن في العمالة بعد الجائحة. وفي الوقت نفسه، ارتفعت الأسعار المدفوعة بنسبة 7.7% خلال نصف عام، ومن المتوقع أن ترتفع بنسبة 8.9% خلال العام بأكمله، مما يؤدي إلى تآكل القوة الشرائية بسبب ضغوط التضخم. وقد بلغ معدل التشغيل في قطاع الخدمات 91.3%، وهو يقترب أكثر من التشغيل الكامل، وقد يكون التوسع المستقبلي مقيدًا باختناقات المعروض من المواهب.

منظور سلسلة التوريد العالمية: كيف تعيد التوسع الأمريكي تشكيل سلاسل الصناعة؟

على الرغم من أن بيانات تقرير ISM تركز على الولايات المتحدة، إلا أن تأثيراتها عالمية. التوسع المتزامن لقطاعي التصنيع والخدمات في الولايات المتحدة يعني أولاً أن الطلب على الواردات سيظل قوياً - خاصة بالنسبة لرأس المال الصناعي والمواد الخام. ومع ذلك، فإن اقتراب الطاقة الإنتاجية من الحد الأقصى إلى جانب ارتفاع الأسعار، سيشجع الشركات الأمريكية على تسريع الاستثمار في الأتمتة لتحل محل العمالة البشرية، ودفع سلاسل التوريد إلى الانتقال من البعيد إلى القريب (مثل المكسيك) أو إلى الداخل. الزيادة الكبيرة في الإنفاق الرأسمالي في عام 2026 هي التجسيد المالي لهذا التحول الهيكلي.

من ناحية أخرى، قد يؤدي الانتعاش القوي للتصنيع الأمريكي إلى "تأثير مصاصة" على الاقتصاد العالمي، مما يجذب المزيد من استثمارات التصنيع الخارجية إلى أمريكا الشمالية. لكن هذا يزيد أيضًا من ضغوط المنافسة الصناعية في مناطق أخرى من العالم (مثل أوروبا وشرق آسيا). خاصة في مجالات مثل أشباه الموصلات وبطاريات السيارات الكهربائية والمعادن الحرجة، تعمل الولايات المتحدة على تغيير نمط التقسيم العالمي للعمل من خلال الإعانات والحوافز الضريبية لإنشاء طاقات إنتاجية محلية.

الخطر المحتمل الجدير بالملاحظة هو أنه إذا استمر ارتفاع الأسعار المحلية في الولايات المتحدة في الانتقال، فقد يجبر الاحتياطي الفيدرالي على الحفاظ على أسعار فائدة مرتفعة لفترة أطول، مما قد يحد من تدفقات رأس المال العالمية وتمويل التصنيع في الأسواق الناشئة. بالإضافة إلى ذلك، يشير ضيق سوق العمل – نمو التوظيف في التصنيع بنسبة 1.4% فقط، وفي الخدمات بنسبة 0.9% فقط – إلى أن التسلل عن طريق الأتمتة والذكاء الاصطناعي قد يكون السبيل الوحيد المستدام للحفاظ على التوسع.

اتجاه الحكم: في عام 2026، يدخل التصنيع العالمي مرحلة "الاستثمار المرتفع - التكلفة العالية"

بناءً على معلومات تقرير ISM، يدخل التصنيع العالمي في عام 2026 مرحلة نموذجية من ارتفاع الاستثمار الرأسمالي وارتفاع تكاليف التشغيل. تضطر الشركات إلى الموازنة بين توسيع الطاقة الإنتاجية والسيطرة على التكاليف، مما يجعل الأتمتة والتصنيع الذكي وإقليمية سلسلة التوريد خيارات حتمية. بالنسبة للمستثمرين الصناعيين، فإن التركيز على فرص استيراد الآلات والمعدات الناشئة عن الاختناقات الإنتاجية الأمريكية، بالإضافة إلى الحلول البرمجية والأتمتة المتعلقة بالتحديث الرقمي لقطاع الخدمات، هو الاتجاه الأساسي في النافذة الحالية.

على المدى الطويل، تؤكد هذه البيانات النهضة الفعلية التي يشهدها التصنيع الأمريكي - ليست مجرد انتعاش دوري، بل إعادة تشكيل هيكلية مدفوعة بالسياسات والتكنولوجيا وهياكل التكلفة. يتحول نظام التصنيع العالمي من "الكفاءة أولاً" إلى "المرونة أولاً"، وتقوم الولايات المتحدة بتطبيق هذا النموذج الجديد من خلال استثمارات رأسمالية ضخمة.

---

*مصدر البيانات: التوقعات الاقتصادية نصف السنوية لمعهد إدارة التوريد (ISM) ربيع 2026*