Politique manufacturière du deuxième mandat de Trump : renforcement ou transformation de la politique industrielle américaine ?

Position des États-Unis dans le paysage manufacturier mondial

Le secteur manufacturier américain a contribué à hauteur de 2 400 milliards de dollars au PIB en 2023, soit 10,2 % du total (en dollars constants de 2017), se classant au deuxième rang mondial derrière la Chine. Cependant, cette part est passée de 13,1 % au premier trimestre 2005 à 9,4 % au premier trimestre 2025, soit une baisse de 27,2 % en vingt ans. Malgré une taille absolue considérable, la position relative du secteur manufacturier américain s'affaiblit. Parallèlement, les investissements directs étrangers dans le secteur ont atteint un record de 2 416 milliards de dollars en 2024, montrant que les capitaux mondiaux conservent des attentes quant à la capacité manufacturière américaine. Chaque dollar investi dans le secteur manufacturier génère 2,69 dollars de production économique globale, et le secteur contribue à 55 % des brevets américains et à 54 % des dépenses de R&D — ces chiffres en font le moteur central de l'innovation et de l'emploi aux États-Unis.

Cadre politique manufacturière de l'administration Trump

Le second mandat de Trump, sous le slogan « Faire des États-Unis la superpuissance manufacturière mondiale », a mis en place un ensemble de politiques allant au-delà des tarifs douaniers. La Maison-Blanche affirme avoir attiré jusqu'en mars 2026 des promesses d'investissement de 10 500 milliards de dollars (souvent citées comme 18 000 milliards par le président en public), dont la grande majorité est destinée au secteur manufacturier. Les outils politiques centraux ne sont pas des subventions uniques, mais quatre types de partenariats public-privé :

1. Actions en or : Le gouvernement fédéral acquiert des actions de vote spéciales dans les entreprises, conservant un droit de veto sur les décisions clés. 2. Participations en actions : Le gouvernement détient directement des actions d'entreprises privées et participe à la gouvernance. 3. Partage des revenus : Le gouvernement et les entreprises partagent les bénéfices sur des projets spécifiques, en partageant les risques. 4. Accords de fixation des prix des médicaments : Conventions avec les entreprises pharmaceutiques pour réduire les prix, abaissant les coûts de santé tout en garantissant les chaînes d'approvisionnement.

Ces mécanismes se concentrent sur trois domaines prioritaires : les produits nécessaires à la sécurité nationale et économique, les produits à forte valeur ajoutée en raison de leur différenciation, et les maillons clés des chaînes d'approvisionnement soutenant les deux premiers. Cela contraste fortement avec les politiques industrielles « universelles » traditionnelles — le National Institute of Standards and Technology (NIST) indique clairement qu'il faut éviter la dispersion des ressources et se concentrer sur quelques secteurs clés.

Renforcement de la politique industrielle : analyse verticale et horizontale

Le modèle de classification des politiques industrielles proposé par Lincicome et Zhu (2021) divise les interventions gouvernementales en type « horizontal » (ex : crédits d'impôt, R&D fondamentale) et « vertical » (soutien à des secteurs spécifiques, subventions sélectives). Les mécanismes de partenariat public-privé du second mandat de Trump présentent des caractéristiques verticales marquées : les actions en or et les participations en actions interviennent directement dans le contrôle des entreprises, tandis que le partage des revenus et la fixation des prix des médicaments ciblent précisément les secteurs à forte intensité technologique et pharmaceutique.Sur la base des données du premier trimestre 2025, en cartographiant les instruments politiques selon les dimensions verticale-horizontale, on constate que la plupart des projets de coopération relèvent de la catégorie verticale : le gouvernement a délibérément sélectionné des secteurs stratégiques tels que les semi-conducteurs, l'extraction de terres rares, les matériaux avancés et la biopharmacie. Cela signifie que les États-Unis passent d'un « marché libre » à une « intervention sélective », ce qui renforce en substance la profondeur et la pertinence de la politique industrielle existante. Cependant, ce renforcement n'est pas généralisé, mais se concentre sur un spectre étroit ancré dans la sécurité nationale et la résilience des chaînes d'approvisionnement.

Restructuration des chaînes d'approvisionnement et délocalisation industrielle

La logique sous-jacente à cette politique est une réponse inévitable à l'accumulation des risques dans la chaîne industrielle. La pénurie de puces depuis 2021, la dépendance aux terres rares et la vulnérabilité de la chaîne d'approvisionnement pharmaceutique ont poussé Washington à réévaluer les bases manufacturières. La conception des mécanismes de coopération public-privé vise à :

• Sécuriser les minéraux et matériaux critiques : garantir la sécurité de l'approvisionnement national en terres rares et en lithium par le biais d'actions spécifiques, pour éviter d'être tributaire de rivaux géopolitiques.
• Favoriser le rapatriement de la fabrication avancée : la participation en actions dans les usines de semi-conducteurs réduit les barrières d'investissement pour les entreprises, accélérant l'implantation de procédés avancés de TSMC, Samsung, etc., en Arizona et au Texas.
• Reconfigurer la chaîne d'approvisionnement pharmaceutique : les accords de fixation des prix des médicaments incitent les entreprises à transférer leur production sur le territoire national, réduisant ainsi la dépendance aux matières premières indiennes et chinoises.

Ces mesures engendrent une nouvelle concurrence industrielle régionale. La « ceinture de rouille » du Midwest américain et la « ceinture ensoleillée » du Sud deviennent des pôles d'investissement, mais le manque de main-d'œuvre est considérable — il faudra 2,8 millions de travailleurs supplémentaires dans le secteur manufacturier d'ici 2033. L'automatisation et la fabrication assistée par l'IA deviennent un choix inévitable pour combler ce déficit, mais les barrières d'investissement et l'inadéquation des compétences restent des goulots d'étranglement.

Enseignements pour la restructuration du système industriel mondial

Le cadre politique du second mandat de Trump n'est pas un cas isolé. L'Union européenne a lancé la « Loi sur les matières premières critiques », le Japon a renforcé la « Loi de promotion de la sécurité économique », et la Chine accélère le déploiement de la « nouvelle industrialisation » et des « nouvelles forces productives de qualité ». La fabrication mondiale passe d'une priorité à l'efficacité à une priorité à la sécurité et à la résilience. La clé du modèle américain réside dans l'utilisation d'un capital public limité pour mobiliser l'investissement privé, en s'immisçant dans les décisions d'entreprise par le biais de participations plutôt que de subventions.

Cependant, des risques coexistent : les actions spécifiques peuvent fausser la concurrence sur le marché, les participations publiques posent des problèmes de mécanismes de sortie, et le partage des revenus pourrait conduire les entreprises à dépendre excessivement des projets publics. La part du secteur manufacturier dans le PIB américain reste faible (9,4 % au quatrième trimestre 2025), et l'efficacité à long terme des politiques reste à démontrer. Si les problèmes de main-d'œuvre, de coûts énergétiques (pressions de la transition verte après l'Inflation Reduction Act) et de déficiences infrastructurelles ne sont pas résolus, les simples incitations financières risquent de ne pas inverser le déclin structurel.

Tendances à long terme

Au cours de la prochaine décennie, la politique manufacturière américaine présentera trois caractéristiques :

1. Intervention sélective normalisée : les secteurs clés liés à la sécurité nationale continueront de bénéficier du soutien gouvernemental. 2. Institutionnalisation du partenariat public-privé : les actions spécifiques et les structures de participation pourraient devenir des clauses standard des contrats fédéraux. 3. Régionalisation concurrentielle : l'Amérique du Nord, l'Europe et l'Asie de l'Est construiront des chaînes d'approvisionnement en circuit fermé, accélérant la fragmentation du réseau de fabrication mondial.Pour la Chine, bien que la politique américaine ne cible pas directement, le risque de découplage technologique dans des secteurs comme les terres rares, les semi-conducteurs et les produits pharmaceutiques augmente. L'essor du secteur manufacturier au Sud global (Viêt Nam, Inde, Mexique) absorbe les capacités de production délocalisées, formant une structure multipolaire.

Conclusion

Le cadre de politique manufacturière du second mandat de Trump, via des mécanismes de coopération public-privé verticaux, renforce la pénétration des politiques industrielles américaines existantes dans les secteurs clés. Ce changement ne constitue pas un retour à une planification industrielle globale, mais une « intervention légère », axée sur les problèmes et ciblée par secteur. Son efficacité dépend des détails de mise en œuvre et de l'évolution de l'environnement mondial, mais elle a déjà un impact profond sur les migrations de chaînes d'approvisionnement, la concurrence régionale et l'ordre industriel mondial.

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*Cet article s'appuie sur le cadre analytique et les données de l'article académique de Springer « The Trump administration manufacturing economy: an enhanced U.S. industrial policy? », réorganisés dans une perspective de recherche sur la fabrication mondiale. Toutes les données proviennent des sources autorisées citées dans l'article original.*