Vietnam Manufacturing im Blick: Der Sprung von der „Kostensenke" zur „Effizienzhöhe" im ersten Halbjahr 2026

Einleitung: Wenn „China+1“ zu „China+Vietnam“ wird

In den letzten fünf Jahren erlebt die Landkarte der globalen Fertigungsindustrie eine tiefgreifende Neuzeichnung. Von Elektronikprodukten über Autoteile bis hin zu Textilien und Basismetallen verlagern multinationale Unternehmen ihre Produktion nicht mehr einfach gebündelt in einem einzigen Land, sondern suchen mit der Strategie „China+1“ nach neuen Produktionsstandorten in Asien. Unter den vielen Kandidaten hat sich Vietnam dank geografischer Nähe, Kostenvorteilen, offener Politik und einer sich ständig verbessernden industriellen Infrastruktur allmählich von der Reservebank ins Zentrum bewegt.

Die Makro- und Industriedaten für das erste Halbjahr 2026 liefern den neuesten Beleg für diesen Trend. Trotz anhaltender globaler wirtschaftlicher Unsicherheiten zeigt die verarbeitende Industrie Vietnams eine starke Expansion, deren Wachstumsqualität und strukturelle Veränderungen eine eingehende Betrachtung verdienen.

Makromotor: Wie das verarbeitende Gewerbe die halbe Wachstumslast trägt

Nach Angaben des vietnamesischen Statistikamtes wuchs das Bruttoinlandsprodukt (BIP) Vietnams im ersten Halbjahr 2026 im Jahresvergleich um 8,18 %, gegenüber 7,63 % im gleichen Zeitraum 2025, und setzte damit den Trend der beschleunigten Erholung fort. Dabei wuchsen Industrie und Baugewerbe um 9,81 % und trugen mit 47,2 % zur gesamtwirtschaftlichen Wachstumsrate bei – ein unbestrittener Hauptmotor.

Bemerkenswert ist, dass die industrielle Wertschöpfung des verarbeitenden Gewerbes im Jahresvergleich um 10,23 % stieg und 33,07 % des gesamten Anstiegs der Bruttowertschöpfung ausmachte. Das bedeutet: Bei jedem Prozentpunkt Wirtschaftswachstum stammt direkt ein Prozentpunkt aus der Fertigung. Dieses Wachstumsmodell, das auf physischer Produktion basiert, steht in deutlichem Kontrast zu vielen Volkswirtschaften, die von Dienstleistungs- oder Rohstoffexporten abhängig sind.

Internationale Institutionen prognostizieren für Vietnams Jahreswachstum eine Spanne von 7,2 % bis 8,5 %, während die Regierung ein ehrgeizigeres Ziel von 10 % verfolgt. Wo auch immer das Endergebnis liegt, das verarbeitende Gewerbe wird der entscheidende Faktor dafür sein, inwieweit das Ziel erreicht wird.

Aktive Produktionsseite: IIP erreicht Siebenjahreshoch

Der Index der Industrieproduktion (IIP) ist das Thermometer für die Konjunktur der Realwirtschaft. Im ersten Halbjahr 2026 stieg der IIP Vietnams im Jahresvergleich um 10,8 % – der höchste Wert für diesen Zeitraum seit 2019 und deutlich über den 8,7 % im gleichen Zeitraum 2025. Das verarbeitende Gewerbe wuchs dabei um 11,4 % und trug allein 8,9 Prozentpunkte zum Anstieg bei.

Detaillierte Branchendaten offenbaren tiefere strukturelle Veränderungen:

• Metallerzeugung wuchs um 21,5 %, was auf eine beschleunigte Schwerindustrialisierung hindeutet und die Rohstoffbasis für die nachgelagerte Maschinen-, Bau- und Automobilindustrie stärkt.
• Fahrzeugbau wuchs um 17,7 % und zeigt, dass die lokale Produktion der Zulieferketten ausländischer Automobilhersteller in Vietnam weiter vertieft wird.
• Getränkeherstellung wuchs um 15,4 % und spiegelt die Dynamik des Binnenkonsums wider.
• Chemische Erzeugnisse wuchsen um 14,8 % und korrespondieren mit der Verbesserung der industriellen Zulieferfähigkeiten.

Bemerkenswert ist, dass Computer, elektronische und optische Erzeugnisse um 10,9 % wuchsen – zwar etwas unter dem Gesamtdurchschnitt, aber angesichts des hohen Gewichts dieser Branche an den vietnamesischen Exporten ist ihre anhaltende Expansion weiterhin ein Zeichen für die Stabilität der ausländischen Lieferketten.Gleichzeitig ging der Kohlebergbau um 5,7 % zurück, was den Druck der Energiewende und von Umweltauflagen auf die traditionelle Rohstoffgewinnung widerspiegelt. Diese divergierende Branchenentwicklung ist ein typisches Merkmal für den Aufstieg der vietnamesischen Industrie von geringer zu hoher Wertschöpfung.

Konjunktur und Risiken: PMI zeigt „Temperaturunterschiede“ in der Expansion

Der S&P Global Einkaufsmanagerindex (PMI) für das verarbeitende Gewerbe Vietnams verzeichnete im Juni 2026 einen Wert von 51,8 und lag damit weiterhin oberhalb der Expansionsschwelle. Obwohl der Wert gegenüber 52,8 im Mai leicht zurückging, deutet die anhaltende Ausweitung von Auftragseingang und Produktion darauf hin, dass die Nachfragebasis noch nicht erschüttert ist. Ein noch positiveres Signal ist, dass die befragten Unternehmen angaben, das Auftragswachstum sei zunehmend auf eine Verbesserung der realen Kundennachfrage zurückzuführen – und nicht auf „vorgezogene Exporte“ oder präventive Lagerauffüllung angesichts der US-Zolldrohungen.

Die PMI-Unterkomponenten offenbaren jedoch strukturelle „Temperaturunterschiede“:

• Der Beschäftigungsindex ist im vierten Monat in Folge gesunken, was zeigt, dass die Unternehmen bei der Aufstockung ihrer Belegschaft weiterhin vorsichtig sind. Dies könnte bedeuten, dass die aktuelle Produktionsausweitung stärker auf Produktivitätssteigerungen oder die bessere Auslastung bestehender Kapazitäten zurückgeht als auf die massenhafte Einstellung neuer Arbeitskräfte.
• Der Inflationsdruck hat deutlich nachgelassen; der Anstieg der Inputkosten verlangsamte sich auf den niedrigsten Stand der vergangenen Monate, was den Industrieunternehmen größere Gewinnspielräume verschafft.

Diese Kombination aus „Auftragserholung und Beschäftigungsrückgang“ ist auch in anderen asiatischen Volkswirtschaften mit einem verarbeitenden Gewerbe nicht ungewöhnlich. Sie deutet darauf hin, dass die vietnamesische Industrie eine Phase des „Wachstums ohne Beschäftigungszuwachs“ durchläuft, die von Automatisierung und Effizienzsteigerungen getrieben wird – ein neues Thema für die Höherqualifizierung der Arbeitskräfte und die Einkommensverteilung.

Arbeitsmarkt: Auslandsunternehmen als Hauptmotoren der Beschäftigungsschaffung

Bis zum 1. Juni 2026 stieg die Beschäftigtenzahl in vietnamesischen Industrieunternehmen im Jahresvergleich um 3,1 %, was mit der Produktionsausweitung übereinstimmt. Betrachtet man die verschiedenen Eigentumsformen, zeigen sich jedoch deutliche Unterschiede:

• Auslandsunternehmen (FIEs) verzeichneten mit einem Plus von 3,1 % im Jahresvergleich und 1,3 % gegenüber dem Vormonat das stärkste Wachstum.
• Private Unternehmen wuchsen um 2,4 % im Jahresvergleich.
• Staatsunternehmen legten nur um 1,4 % zu.

Die dominierende Rolle ausländischer Unternehmen bei der Beschäftigung im verarbeitenden Gewerbe steht in hohem Einklang mit ihrem Anteil an Exporten und Wertschöpfung. Obwohl der Lohnkostenvorteil der einheimischen Arbeitskräfte weiterhin besteht, investieren die Auslandsunternehmen zunehmend in automatisierte Produktionslinien. Die Nachfrage nach gering qualifizierten Arbeitskräften wird dabei zunehmend durch den Bedarf an technischen Positionen wie Gerätewartung, Supply-Chain-Management und Qualitätskontrolle ersetzt.

Langfristig betrachtet ist der Anteil der Beschäftigung im verarbeitenden Gewerbe an der Gesamtbeschäftigung Vietnams von 17,8 % im Jahr 2017 auf 23,3 % im Jahr 2023 gestiegen. Diese Veränderung bedeutet nicht nur die Schaffung von Industriearbeitsplätzen, sondern auch, dass sich Vietnam im Bereich des „Lewis-Wendepunkts“ beim Übergang von einer Agrarwirtschaft zu einer Industriewirtschaft befindet. Der Spielraum für die Verlagerung von Arbeitskräften aus der Landwirtschaft in nichtlandwirtschaftliche Sektoren besteht weiterhin, allerdings dürfte sich das Tempo verlangsamen.

Politik und Infrastruktur: Vom nationalen Willen getriebene Industrie-UpgradesDie vietnamesische Regierung hat die verarbeitende Industrie nicht ihrem natürlichen Wachstum überlassen. Von der nationalen Industriepolitik über Steuervergünstigungen für Hightech-Unternehmen (wie Ermäßigungen der Körperschaftsteuer) bis hin zu Sonderwirtschaftszonen (SEZ) und dem Aufbau begleitender Infrastruktur in verschiedenen Industrieparks zeigt die Dichte des politischen Instrumentariums die Priorität der verarbeitenden Industrie in der nationalen Strategie.

In der ersten Hälfte des Jahres 2026 betonte die Regierung weiterhin die treibende Rolle öffentlicher Investitionen für die industrielle Infrastruktur. Die Verbesserung der harten Infrastruktur wie Häfen, Straßen und Stromversorgung ist die Voraussetzung für die Anziehung ausländischer Investitionen in Branchen wie Basismetalle und Elektronik, die einen hohen Energie- und Logistikbedarf haben. Gleichzeitig beteiligen sich auch die lokalen Regierungen aktiv am „Wettbewerb um Investitionsanwerbung" und setzen dabei Land, Steuern und Serviceeffizienz als Pfänder ein.

Allerdings verbergen sich hinter den politischen Dividenden auch Herausforderungen. Die Stabilität der Energieversorgung, die Effizienz der Landgenehmigungsverfahren sowie der internationale Vergleich der Logistikkosten sind allesamt Einflussgrößen, die darüber entscheiden, ob Vietnam vom „arbeitsintensiven Drehkreuz" zum „Fertigungszentrum mit hoher Wertschöpfung" aufsteigen kann.